我国贸易收支变动的宏微观因素分析及政策含义——基于ARDL模型协整检验的研究（1980—2010）

摘要

从贸易收支微观市场和宏观均衡的角度来看，实际有效汇率、储蓄投资的缺VI、M2／GDP比率是影响贸易收支的重要因素。本文综合多种影响因素，采用ARDI。-Cointegration实证研究我国储蓄投资缺口、M2／GDP和人民币汇率对贸易收支的影响。本文实证结果显示：贸易收支、储蓄投资缺口、M2／GDP和人民币汇率存在稳定的协整关系，储蓄投资缺口和贸易收支正向变动；M2／GDP、人民币汇率和贸易收支反向变动，马歇尔一勒纳条件成立，符合理论分析。从短期来看，人民币汇率滞后一期对贸易收支有显著正的影响，误差修正项高度显著，说明储蓄投资缺口、M2／GDP和人民币汇率是影响贸易收支长期的格兰杰原因。从方差分解和脉冲响应函数也能够反映出储蓄投资缺口、M2／GDP、人民币汇率对贸易收支变化影响的特点，人民币汇率、储蓄投资缺口等因素的变化将会反映到贸易收支的变动上来，将为汇率调控、总需求管理也提供了理论支持和政策含义。