股指期货交易限制背景下沪深300股指期货价格发现贡献实证研究

摘要

以对股指期货交易限制前、限制后、松绑后,将沪深300股指期货交易划分为三个子区间,分析政策变化前后,沪深300股指期货价格发现功能的变化情况。根据实证检验结果,在三个子样本区间内,期货市场对价格发现的贡献比例大于现货市场,但对股指期货交易限制后,期货市场价格发现功能贡献度下降,松绑后,贡献度又有回升。说明沪深300股指期货价格发现功能在限制后的样本区间内得到限制,在松绑后的样本区间内得到一定程度上恢复。