中国资本外逃的原因

摘要

中国经济的自由化进程带来了大量的外资流入，与此相伴，一部分资本从中国流出，形成了资本外逃。1997年以后，由于东南亚金融危机的爆发，引发了更大规模的资本外逃。由于资本外逃会引起不必要的外债增加、国内税基的减少甚至生产性资源的净流出，它已引起了中央政府的高度重视。对于资本外逃的典型描述是：一国资本由于惊恐和疑虑而不正常地外流，它一般在“资产所有者与政府两者的目标出现冲突”的情况下发生，并由于面临“财产被证收、通货膨胀和汇率贬值”等风险而加速。中国的资本外逃大致分两个阶段。第一阶段是在1989－1993年，这一阶段每年的资本外逃量为200亿美元左右，外逃的原因是宏观政策的扭曲，如高通胀、汇率高估、