铜都铜业:业绩稳增 价值低估

摘要

铜价在上半年走势强悍,公司充分享受到了铜价和TC/RC上涨带来的收益;另外,公司上半年生产铁精矿19万吨,销售均价达到960元/吨,大大超过上年650元/吨的均价。可见,主要产品和伴生副产品的价量齐升是公司收入增长的原动力。我们认为适时调整生产计划、加大铜深加工产品投资力度、加上伴生副产品持续为公司贡献丰厚的利润,三因素大大提高了公司抵御铜价周期性风险的能力,成为未来公司业绩能持续稳定增长的重要驱动因素。