银行股的低市盈率陷阱

摘要

不可否认,股市确实是博弈的场所,甚至是零和游戏.为何价值投资者能够长期盈利,主要原因在于价值投资往往按照最坏的打算来估计,比如当市场出现金融危机的时候,股市才能出现最坏的结果.因此,巴菲特可以大胆的买入美国和欧洲的股票.因为,美国和欧洲的多数金融企业还处于亏损的状态,并且还在不断的裁人、削减成本,这就是经济收缩之后的结果,俗称去杠杆化.而这种经济紧缩的市场往往给金融股带来了较为安全的价格,尽管市盈率可能为负,但市净率却更低.