上海燃料油期货套期保值比率选取的实证研究

摘要

通过对上海燃料油期货和现货价格的实证分析,表明期货和现货价格之间存在协整关系,同时价格的波动具有时变性和集聚性特征.考虑这两种特征,建立四个模型计算套期保值比率.结果表明,按照考虑协整关系建立的VECM模型估计的最优套保比率进行套期保值,套期保值效果最好,能使决策者面临的价格风险最小.