人民币汇率变动对国内物价的传递研究

摘要

为考察人民币汇率变动对我国多种价格指数的传递是否畅通,本文首先运用VAR模型建立了由供给冲击、需求冲击、货币冲击、汇率冲击和某一种价格冲击组成的5变量基准模型,发现汇率变动对单一价格的传递是畅通的.因此适宜通过沿价格链思路,开展汇率对多价格传递的研究.根据检验结果,本文以得到的8变量扩展模型为最佳.对基准和扩展模型的脉冲响应函数,均可得到汇率传递效果沿价格链递减的结论.由扩展模型的方差分解得到,对居了民消费价格变动贡献较大的是货币因素,汇率变动的解释力较小.最后提出我国不应以人民币升值抑制物价,而应从源头上减少货币投放和控制输入型通胀的建议.