基于中美股市动态相关关系的金融危机传染效应研究

摘要

2008年的金融危机虽发端于美国,但蔓延至其他国家,并最终引起全球范围内的经济萧条.本文引入DCC模型来研究2008年全球金融危机的传染效应.基于中美股市的动态相关关系的估计,本文发现存在金融危机的传染效应,在金融危机全面爆发后,这种动态相关系数表现为急剧升高.危机的传染效应导致了各股市的羊群行为,同时发现,危机后香港股市与美国股市的关联程度显著提高了.