浅议如何推进并购重组市场化——基于对借壳上市和关联重组两类典型非市场化交易行为的运行机理分析

摘要

借壳上市使资产证券化在IPO、重大资产重组间发生“显性的监管套利行为”：而关联重组可能使关联人从事“直接的非生产性的逐利活动”（即“隐性的寻租行为”），“为了自身利益从公司转移资产和利润”（即“隧道效应”，或“隐形利益输送”），限制了市场价格机制和竞争机制的发挥。