现代货币理论视域下的政府债务及其影响:争论与启示

摘要

20世纪90年代兴起的现代货币理论从税收驱动货币的逻辑出发,认为政府支出创造货币,而后通过税收进行回流,并利用债券吸收过剩准备金,以实现利率目标,因此税收和发行债券都不是政府的融资方式,它们发生在循环流转的不同阶段,执行不同的经济职能.从这一理论图景出发,MMT宣称货币主权国家不受财政硬约束的阻碍,政府政策应更加关注充分就业、金融和价格稳定、社会公平等目标,而非财政状况.MMT的理论分析和政策主张在美国学界、政界和商界引发激烈争论,回顾并追踪这场争论,有助于我们在辨析中加深对经济运动规律和政府功能的认识,为经济政策的制定和实施提供有益参考.