多元化对企业创新投资模式的影响——基于RD异质性的实证研究

摘要

基于R&D异质性视角,把R&D投资分为探索式创新投资和常规式创新投资,选取149家国内医药制造业上市公司2007-2013年的数据,研究多元化战略对企业创新投资模式的影响.实证研究的结果表明:专一化经营的医药企业重视R&D投入的研究阶段支出,进行探索式创新投资(R＞0,D=0;R＞0,D＞0);多元化经营的医药企业偏好常规式创新投资(R=0,D＞0),不愿把过多的资金投放入高风险、回报周期长的R&D研究阶段.研究结果可以为医药企业高管选择创新投资模式、政府对企业创新的金融支持政策制定提供决策参考.