业绩补偿协议中的股份禁售与司法执行的冲突研究

摘要

上市公司重大资产并购交易中,通常会签署关于标的资产或标的公司的业绩补偿协议(又称业绩承诺),实质就是对赌协议.这种协议中通常会约定,在一方未完成约定业绩前或股份回购前禁售,或回购后需注销.而债权人在查封或拍卖执行时,会与股份禁售或注销相冲突.本文在业绩补偿协议的理论基础上,对司法实践中的典型案例进行了分析,以期为进行交易的各方及债权人提供一些参考.