中国上市公司现金持有的行业差异研究

摘要

上市公司为什么持有大量现金?影响上市公司现金持有水平的因素有哪些?本文从公司融资角度,以中国2005至2008年上市公司为样本,运用方差分析和多重比较方法,实证研究企业现金持有的行业差异。结果表明,我国上市公司现金持有比率4年间整体上呈下降趋势,现金持有水平行业特征比较明显。其中,传播与文化产业和信息技术业类企业的现金持有比率较高,而房地产业的现金持有水平较低。这种差异,无论是行业门类之间,还是行业大类或制造业中大类之间都是显著的,且在不同年份这种差异是比较稳定的。