国债支撑基础上的中国财政政策的积极运用——兼论日本财政、货币政策变化及其对中国的启示

摘要

1998年9月，中国政府第一次在财政预算年度执行中，向全国人民代表大会常务委员会申请追加发行国债1000亿元，使当年财政赤字由年初预算的460亿元增加到960亿元，并明确增加发行的1000亿元国债专门用于公共基础设施投资。这种政策调整也是改革开放20年来基于控制通货膨胀而长期实行适度从紧的财政政策的转变，即第一次大规模地通过增发国债来采取“积极的反周期”财政政策。相比中国这次财政政策调整领先一步的是隔海相望的日本，日本政府在奉行“重建财政”的紧缩性财政政策长达10年后，终因国内经济的“严峻衰退”以及货币政策边际效力的下降而重新捡起扩张性财政政策手段，力图挽回经济的衰败局面。因此，从日本较长时间内财政政策与货币政策的变化，来反思我国现在与今后的宏观经济管理问题，会更能加深有关认识。