产融结合、金融发展与企业投资效率

摘要

本文采用理论与实证相结合的方法,研究了产融结合对企业投资效率的影响,并考察了金融发展对二者关系的调节作用.研究结果表明,产融结合能有效降低企业的非效率投资,金融发展会强化产融结合对企业非效率投资的改善作用.将企业根据产权性质进行分组后发现,相较于国有企业,在民营企业中,产融结合对企业非效率投资的改善作用更强,金融发展对二者关系的调节作用也更加显著.