CEO任期与企业绩效关系研究

摘要

本文旨在从专用性人力资本特征视角,考察CEO任期与企业绩效的关系.基于2010—2014年沪深A股非金融类上市公司样本,本文的实证研究发现,CEO任期与企业未被操纵的真实绩效及企业互补资产的投资效率呈显著正相关关系,与企业被操纵的异常绩效呈显著负相关关系.这一结论表明,较长的CEO任期对企业绩效的提升具有真实性、 可靠性和持续性的作用;为了进一步提升企业绩效,政府部门应减少对国有控股上市公司高管任职期限的干预,以使企业高管减少短期行为,形成长期稳定的预期,同时,尽快建立起市场化的CEO评价体系,完善管理层激励制度已成为我国上市公司治理中的重要任务.