加密货币量价关系研究——基于去趋势交叉相关分析和分位数回归的方法

摘要

本文以6个加密货币为研究对象,运用去趋势交叉相关分析(DCCA)方法研究加密货币量价交叉非线性相关性的非对称特征和局部时变特征,并且采用带有风险传导的多重分形去趋势交叉相关分析方法研究量价非线性传导关系,进而,运用分位数回归的方法研究量价交叉相关性和流动率、波动率之间的关系.分析结果显示:加密货币收益率和交易量变化率均表现出尖峰厚尾、有偏的分布特征;加密货币量价非线性相关性随着标度增大而增强;无论是收益率还是交易量变化率下跌时,量价交叉非线性DCCA系数更大;量价交叉相关性同时具有非对称性和时变特征.加密货币量价之间具有风险传导的相互影响关系.在整体阶段,除门罗币外流动率对量价交叉相关性具有促进作用;波动率只对比特币有抑制作用.牛市期间流动率抑制而波动率促进量价关系更加明显;而熊市期间波动率主要对瑞波币和莱特币量价关系起抑制作用,除"柚子"和门罗币外,流动率对量价关系起抑制作用.