货币政策调控对上市公司经营行为的影响

摘要

本文通过采集沪深交易所A股上市公司经营行为数据和货币政策数据,并构建货币政策预期指数,对货币政策影响企业经营行为的关系进行了实证研究.研究结果表明,我国的货币政策对微观企业的投资、融资和现金持有等行为有较为显著的影响,货币政策是有效的;相比较而言,民营企业受货币政策影响更大,民营企业的政策敏感性更强;货币政策信号调控效果较弱,未能有效发挥预期引导作用,原因主要是政策预期和政策执行存在一定差距.根据上述结论,本文提出了增强货币政策透明度、丰富货币政策工具箱、提升货币政策独立性等建议.