新会计准则对上市公司经营行为与公司估值水平的影响

摘要

新会计准则的公布和实施将对我国的上市公司和资本市场产生重要影响.新会计准则的两大重要意义在于提高了会计信息的决策有用性和透明度,其实施是一种强制性的会计政策变更行为,将改变公司净利润的账面数字.纯数字意义的净利润变化本身并不会引起公司估值水平的变化.然而,会计准则的经济后果观告诉我们,上市公司的经营行为会因为会计政策的改变而有所改变.这是因为净利润常被用作制定公司各种契约的依据,净利润成为触发管理层"有所为、有所不为"的动机,经营行为又会切实地改变公司的未来现金流.因此,文章着重分析了新会计准则对上市公司内在价值的重塑影响,所帮助投资者作出正确的公司估值判断.