制度变迁与金融发展对A股市场波动的影响

摘要

本文采用我国1998年一季度到2016年四季度的有关季度数据,运用向量误差修正模型(VECM)对制度变迁、金融发展与A股市场波动三者之间的互动关系进行实证分析.结果发现:制度变迁、金融发展在短期内对A股波动没有影响,但在长期,可以起到一定的抑制作用.股市波动对其自身的影响极大,且要远远强于制度变迁、金融发展对股市波动的影响.但这种冲击的影响衰减的速度也很快.据此,文末提出了一些有针对性的政策建议.