中国原油期货市场效率国际比较

摘要

中国原油期货经过近3年的发展,在交易规模上已经成为全球第三大原油期货品种,但其市场效率有待深入研究.本文对中国原油期货的价格发现功能、套期保值效率进行了实证检验,并与WTI、Brent原油期货进行了对比分析.结果显示,中国原油期货价格与现货价格联动性较好,价格发现功能初步显现;而套期保值效率明显低于WTI、Brent原油期货,避险功能有待加强.为提升中国原油期货的定价话语权、有效发挥套期保值功能,建议进一步丰富能源期货品种,加大衍生品创新力度,扩大期货市场对外开放以及完善期货市场制度建设.