我国政府干预股票市场非理性行为探讨

摘要

长期以来，我国都是执行的计划经济体制，市场的正式制度是从发达国家直接移植而来的，其在我国生根发芽的时间并不算长。我国股票市场正是在这种计划与市场相互碰撞的情况下由政府主导建立和发展起来的，因而我国股票市场自成立之日起就不可避免地受到计划经济意识的束缚。而社会意识作为一种由社会认可的非正式制度，一旦形成则具有较大的稳定性。因此，计划经济意识下的政府行为观念对我国股市势必具有长期影响。我国股票市场是以国有上市公司为主，而国有企业与政府之间的利益存在高度相关性，当计划经济意识先入为主地进入政府的行为观念中时，必将影响政府对证券市场的政策。而政府对证券市场的干预和管理，最终导致的结果是：一方面股票市场上各利益集团对政府行为产生惯性依赖，政府难以顺利实现其在股票市场的多重身份的转变；另一方面政府在管制股票市场过程中制造的大量的租金使得其没有动力去纠正自身在股票市场中的非理性行为，形成政府干预股票市场的惯性依赖。