前沿：重回通缩？——A股估值水平升息预期下整体回落——机构“价值化投资”关注公司业绩增速——下半年业绩增速加快和预测明年略有回落、股价反应过度的行业看好

摘要

6月份CPI同比增长5％，达到了此前市场预言的央行加息的警戒线水平，但主要基于食品类商品价格上涨而带来的非核心通胀和去年受非典等因素影响而形成的CPI同比虚高，并不能作为升息理由。相反，目前消费需求不足的问题仍较突出，重回通缩压力犹在。