一次叠加的流动性压力测试

摘要

5月下旬以来，中国银行间市场流动性突然紧张起来，及6月初，出现了全面紧缩；回购利率长时间维持在5％以上，以往波动1个bＰ都很少见的三个月Shibor，在一周内恐慌性的跳升了130个bp，作为流动性终极提供者的央行却始终无动于衷。流动性紧张的程度甚至超过了2011年同期。要知道，2011年6月CPＩ同比增幅高达6．4％，而今年估计只有2．7％左右，工业增加值增速更是较2011年同期低6个百分点，疲弱的宏观经济并不支持央行对流动性如此的紧缩，这也是很多机构并未预料到此次流动性紧缩的原因，银行间市场一时怨声载道。