影子银行、货币政策与企业融资——基于2017-2020年中国非金融上市企业数据的实证研究

摘要

近年来我国愈发重视货币政策对实体经济的传导,而影子银行规模的变化必然会对这一传导过程产生显著影响.本文围绕影子银行对货币政策传导影响这一研究主题,基于中国上市非金融企业数据进行了相应的实证计量研究.研究结果表明,影子银行规模的增加会降低企业融资约束对货币政策信贷渠道的敏感程度,但同时能够提高对货币政策利率渠道的敏感程度.因此,在加强对影子银行监管的同时,应充分发挥其市场化的优势,从而进一步增强我国货币政策对实体经济的传导效果.