从含交叉违约条款的发债主体看信用风险

摘要

2015年年初,一期超短融债开启了国内信用债发行中嵌入交叉违约条款的先河,2016-2018年,嵌入交叉违约条款的信用债发行量逐年增多,占比从2016年的0.92％到2017年的11.45％,再到截至2018年7月10日的16.96％.对于此类投资者保护条款,目前国内研究甚少.本文将从对交叉违约条款的定义、影响、监管约束入手,分析市场现存的含交叉违约条款债券发行主体的信用风险,对投资者和发行人起到一定的启示作用.