中国利率波动对美国利率政策的镜像效应:特征、成因与政策

摘要

如果将美国利率作为标杆,中国利率的调整是对美国利率的镜像过程,那么世纪初以来的这一利率调整历程可分为"无镜像"、"滞后镜像"和"近似镜像"三个阶段.导致这种影响逐渐强化的原因来自于两国利率体制不同、人民币汇率刚性以及两国之间在各领域经济联系的逐渐渗透.这种非独立性、滞后性、被动的利率调整过程将影响货币政策的执行效果,因此文章的最后提出了相关的政策建议.