经济周期波动与利率政策投资效应的非对称性——中国的经验及其含义

摘要

在年度总量数据描述性统计分析和对周期阶段进行划分的基础上,本文利用我国的分省面板数据对1997-2007时段内不同经济周期阶段的利率与投资的关系进行了实证分析,并主要得到了如下结果:一是利率政策效应在经济高涨与低迷时是不同的;二是不同经济类型的投资对利率变化反应存在重大差别;三是货币政策工具的效应具有结构性等.在此基础上,文章最后给出了研究的政策含义.