中央银行前瞻性指引的理论基础、国际实践及中国的选择

摘要

全球金融危机爆发后,发达国家相继采用了前瞻性指引作为量化宽松政策的配套性措施来刺激经济发展.前瞻性指引的实质是通过公开承诺来向民众提供稳定的政策预期,使得市场更好地理解央行的政策取向.公开承诺表明央行愿意接受民众监督,这在引入行为约束的同时可以避免央行的"道德风险".同时,公开承诺也可以理解为央行利用其信誉为其行为进行背书,来保证其政策的稳定性和持续性,避免出现"欺骗"公众的现象.该文对前瞻性指引的理论溯源、具体分类、传导方式及国际实践等内容进行了介绍.由于我国面临的阶段性任务,因此现阶段不宜采取前瞻性指引,但可以通过加强与市场的有效沟通来维护经济的稳定运行.