2010-2016年我国影视内容产业并购估值方式研究

摘要

本文汇总了2010-2016年间我国影视内容产业交易数据较完备的71起并购案例,对它们选取的估值方法进行了统计分析,梳理了相关估值模型的参数和指标。本文发现在并购使用最多的现金流折现模型(DCF模型)中第三方评估机构普遍通过修改公司风险特性调整系数和预期风险系数β值等降低折现率指标,而在增值倍数方面,PE估值法则显著高于现金流折现法。另外,普遍采用业绩承诺,大比例现金支付方式和市场周期正相关性是这轮并购交易的主要特性。