融资约束对不同阶段技术创新的影响——基于中国创业板高新技术企业的经验证据

摘要

以2008-2013年在中国创业板上市的高新技术企业为研究样本,利用二元离散Logistic模型构建了融资约束指数,考察了融资约束对技术创新投入——R&D投资强度和产出——专利申请量的影响.结果显示:融资约束制约了企业的技术创新,且对专利申请量的影响更大.指出:融资约束在企业技术创新过程中第二阶段的影响更大,在配置金融资源时应考虑技术创新过程不同阶段的实际融资需要.