东亚外汇储备集体管理与区域福利增进

摘要

近年来,东亚经济体逐渐累积了与其经济规模极不相称的外汇储备。在没有区域协调与约束的情况下,东亚经济体竞争性增持会造成区域福利损失。在测算超额外汇储备规模的基础上,东亚超额外汇储备的两种使用途径对区域整体的福利改进程度可采用变量分解法进行度量。建立外汇储备库改进了区域整体福利,但与完善的区域金融市场所能发挥的产出平滑和消费保险相比仍相去甚远。东亚经济体若将超额外汇储备用于区域金融市场发展,区域整体的福利水平能够得到较大程度的提高。