不同股权结构下的关联交易与大股东利益转移关系

摘要

将股权结构引入到关联交易与大股东利益转移关系的研究中,探讨了不同股权结构下,大股东利用关联交易转移上市公司利益程度的差别.运用中国制造业上市公司的数据进行了实证分析,结果显示:股权集中度高的上市公司与股权集中度低的上市公司相比,大股东与上市公司的业务往来型关联交易量更大,且等量关联交易造成的利益转移程度更大,由此可见其大股东更大程度上利用关联交易转移上市公司利益;国有终极产权控制的上市公司与大股东的业务往来型关联交易量显著大于私有终极产权控制的上市公司,并且前者业务往来型关联交易量对托宾Q值的负面影响远远大于后者.国有终极产权控制的上市公司与私有终极产权控制的上市公司相比,大股东更大程度上利用关联交易转移上市公司利益.