基于Shapley模型的PPP项目初始股权结构研究

摘要

近年来,PPP模式在传统基础设施建设及公共服务提供中应用广泛,而确保该模式高效运作的关键是初始股权结构的确定。将社会资本分为纯投资者和承建商两类,并将与政府部门共同参与的项目公司作为一种合作联盟,运用Shapley值利益分配模型,把各方股东在不同合作联盟下产生的成本节约看作其对联盟的贡献度,计算各方最终利益分配。根据股权比例与收益比例成正比的原则,确定项目公司的股权结构,为以后PPP项目初始股权结构的确定提供了参考。