名人持股与企业融资约束——基于新三板公司的经验证据

摘要

股东特质影响公司财务行为.现有关于股东背景特征与公司财务领域的研究,忽略了"名人"这一特殊的投资人群体.基于中国特有的文化与市场环境,依据《福布斯中国名人榜(2014-2020)》,通过公开披露的年报数据,结合手工搜寻匹配,建立新三板名人持股公司数据库,实证检验了名人持股对公司融资约束的影响.研究发现,名人持股有助于缓解公司的融资约束水平,降低信息不对称程度是名人持股缓解融资约束的作用机制.从新的视角为股东特质影响公司财务行为提供了一定的证据支持,同时也揭示了名人资本化的经济后果.