自由现金流对过度投资影响的实证研究——基于2010-2014年我国综合类上市公司数据

摘要

现代企业所有权和经营权的分离,使股东和经理人间信息不对称.经理人为了实现自身利益最大化,产生过度投资行为,而自由现金流为过度投资行为提供了可能.文章以2010-2014年我国综合类上市公司为样本,利用Stata软件,探讨自由现金流对过度投资行为的影响.实证检验了我国综合类上市公司过度投资行为的存在性以及自由现金流和过度投资行为呈显著正相关,为约束经理人行为进而降低代理成本提供可操作性建议.