应计利润和现金流量对股利决策影响的实证研究

摘要

本文首先从理论上分析了应计利润、现金流量对上市公司股利政策的影响作用,并提出了有关这种影响作用的假设;其次利用2003年上市公司的相关数据,验证了现金流量越好的公司越倾向于发放现金股利,应计利润越多的公司越倾向于发放股票股利。研究表明,股利可以起到一定信号传递的作用,特别是现金股利,可以帮投资者甄别品质不同的公司,促进上市公司的优胜劣汰,提高投资效益。