金融效率、金融开放与消费波动

摘要

本文使用面板计量方法对70个国家的私人消费波动进行研究。用系统GMM方法研究发现:扩大金融开放会提高私人消费波动,提高金融效率能降低私人消费波动。金融效率对金融开放的消费波动效应有影响。进一步使用面板门槛模型研究,发现金融效率对金融开放的消费波动效应影响存在单一门槛。当一国的金融效率小于0.69时,扩大金融开放提高私人消费波动的效应接近于0;当一国的金融效率大于0.69时,扩大金融开放提高私人消费波动的效应显著增强。