股权质押、大股东掏空与股价同步性

摘要

股价同步性是反映市场信息效率的重要影响因素,文章基于证监会发布股权质押激励政策后的实施效果,通过多元回归方法分析我国2010-2017年间A股上市公司股权质押与股价同步性的关系。研究结果发现,大股东股权质押显著影响其掏空行为,从而影响股价同步性的变化。进一步研究发现,股权质押引发的大股东掏空行为与股价同步性显著正相关。研究结论丰富了股权质押的经济后果,并对降低股价同步性、提高市场信息效率具有一定的参考价值。