融资约束、内部控制与现金股利——基于我国上市公司的实证研究

摘要

以2008—2016年我国A股上市公司为样本,研究了融资约束、内部控制对现金股利的影响。研究发现：上市公司的内部控制质量越高,融资约束程度越低;融资约束与股利支付倾向、支付水平均显著负相关;内部控制质量越高,上市公司越倾向于发放现金股利并提高股利支付水平。这说明当内部控制质量越高时,可以缓解公司的融资压力,提高股利支付倾向和支付水平,从而保护中小股东的利益,这也验证支持了La Porta et al于2000年提出的股利支付结果模型。