债务契约结构对公司RD投入的影响研究——基于中国资本市场的经验证据

摘要

我国国情和国外的差距甚大,债务契约结构对于公司R&D是否也呈现显著的相关性,这正是本文研究的出发点.为将债务契约结构规模和比例作为切入点,考察公司的研发行为,本文选取中国沪深两市2007-2015年符合条件的A股上市公司,实证得出在全样本、国有企业、非国有企业和高新技术产业组中公司R&D投入与债务契约结构存在U型关系.在债务契约结构对公司研发支出影响上,临界值之前,非国有企业比国有企业更显著;临界值之后,国有企业比非国有企业更显著.另外,高新技术产业比非高新技术产业更显著.