家族企业中利他主义与代理成本的实证研究

摘要

家族企业中家族治理是否有效一直是公司治理领域研究的焦点之一。传统委托代理理论认为企业所有权和控制权两权合一代理成本会更低,但本文分析我国上市家族企业家族管理模式和职业经理人管理模式对代理成本的影响之后,发现我国现阶段家族企业里两权合一的代理成本更高,利他主义不利于降低代理成本,家族管理模式会增加代理成本。进而得出的结论是,一方面Jensen和Meckling(1976)代理模型设定的当时环境发生了变化,另一方面我国上市家族企业管理运行模式有待于进一步完善、管理水平需要进一步提高。