企业金融化与盈余管理

摘要

本文以2008~2020年我国A股上市公司为研究样本,探讨企业金融化对盈余管理的影响。实证结果表明:企业金融化对正向盈余管理产生影响,二者呈“U型”关系,当企业金融化水平适度时会抑制其正向盈余管理,而金融化水平过度则会加剧其正向盈余管理。作用机制分析表明,企业金融化会影响经营业绩和经营风险,进而对企业正向盈余管理产生影响。分组回归表明,在国有企业、内部控制有效的规模较大企业中更加显著。本文结论丰富了企业金融化与盈余管理的文献成果,可为企业配置金融资产提供新的经验证据。