沪深300股指期货保证金设定的实证研究

摘要

选取1997年1月1日至2007年10月19日间日内收益率数据,分别用指数加权移动平均法(EWMA)和综合性风险衡量指标体系(VAR)风险管理模型对沪深300指数进行实证分析,分析结果表明EWMA和VAR风险管理模型针对绝大部分风险都能有效防范.并建议我国保证金制度的设计应当以侧重风险控制来提高效率,在计算方法选择上应利用风险价格系数法等单一计量模型计算保证金水平,在规则中设定初始保证金水平不低于12%.