基于不同残差分布下GARCH模型的VaR估计

摘要

为了研究在不同残差分布下哪种GARCH-VaR模型更能有效反映中国证券投资基金的市场风险,文章运用GARCH(1,1)-N模型、GARCH(1,1)-t模型和GARCH(1,1)-GED模型分别对4只证券投资基金进行VaR估计,并对得出的结果进行全面比较.结果表明,GARCH(1,1)-GED模型有可能更有效地预测市场风险.在此基础上利用Kupiec的LR检验法对这3种模型进行检验,检验结果表明,GARCH(1,1)-GED模型的VaR估计效果更好,能较好地估计中国证券投资基金市场VaR.