融资约束与企业绩效的实证研究

摘要

依据行为金融学理论,从外源融资和内源融资的视角研究融资约束对企业绩效的作用,以2015—2019年A股上市公司为研究对象,研究外源融资和内源融资分别对企业发挥作用,再区分产权性质,对两者之间关系进一步分析.研究发现,外源融资约束程度的增加,对企业绩效产生促进作用,在国有企业和非国有企业中发挥同样作用,但非国有企业的促进作用更加明显;内源融资约束程度的增加,对企业绩效产生抑制作用,非国有企业中的抑制作用相对于国有企业而言更为显著.