公司流动性局部动态调整——基于中国上市公司的实证研究

摘要

在最优现金持有量局部调整假说下,权衡理论和代理成本理论对我国上市公司的现金持有行为更具有解释能力。与拥有成熟资本市场的国家相比,我国上市公司在动态调整其现金持有水平的过程中存在很高的成本,这使得我国上市公司的资产流动性水平不能调整到最优状态。