人民币汇率、产品市场竞争与企业盈利能力研究

摘要

相较于公司内部治理机制而言,公司外部产品市场竞争治理机制具有更好的信息传递作用和激励约束作用.运用2005-2013年中国企业微观数据,分别构建静态的连续型交互项计量模型与动态的PVAR模型实证检验了我国企业产品市场竞争机制的有效性.研究结果发现,人民币汇率变动会对企业盈利能力,尤其是民营企业,造成显著冲击,而产品市场竞争则正向提升企业的盈利能力;产品市场竞争机制可以有效削弱人民币汇率对企业盈利能力的冲击,并且对于民营企业的削弱作用更强.