上市公司治理结构、企业绩效与总经理更换

摘要

为了研究导致我国上市公司总经理更换的影响因素,对总经理更换、公司治理结构以及企业绩效之间的关系进行了实证分析.基于我国上市公司1995～2003年的面板数据,首次利用随机效应Probit模型,按照总经理更换的不同类型进行了实证分析.研究发现,总经理被迫更换概率与企业绩效显著相关,但常规更换则不受此影响.另外,公司治理结构、企业绩效与总经理被迫更换概率有交互效应.企业的法人股东有积极性对经理人员实施监督和约束,在企业绩效下滑时更换总经理,但总经理兼任董事长的情况下,这种影响大为减弱.