压力测试与条件在险价值在养老金入市风险控制中的组合应用

摘要

入市养老金的管理对于风险和收益的平衡有着严格要求。传统市场风险模型(VAR)方法的一致性缺陷以及尾部数据处理精确性不足使得其虽然最后亦能得到一定置信区间上的最大可能损失,但对于极端事件的发生却缺乏预料与控制。条件在险价值(cVAR)一定程度上反映了尾端小概率事件的损失可能,从而弥补了VAR的不足,但仍不能完全计量极端情况的风险。引入压力测试并使之与cVAR相结合,才能从根本上对所有风险进行衡量,保证养老金的投资安全。